Investoren fliehen: Milliarden aus China abgezogen
Globale Investoren ziehen massenhaft Gelder aus China ab. Dieser Kapitalabfluss spiegelt das rapide schwindende Vertrauen in die Regierung wider. Im Juli versicherte sie, dass sie die Probleme der schwachen Konsumnachfrage, der hohen Jugendarbeitslosigkeit und der Unsicherheiten auf dem Immobilienmarkt in den Griff bekommen werde, berichtet die Financial Times.
Ausländische Investoren haben sich nahezu vollständig von chinesischen Aktien abgewendet. Analysten behaupten, dass der Ausverkauf im August an Fahrt gewonnen habe und wahrscheinlich durch die unerwartete Senkung des Leitzinses in dieser Woche weiter beschleunigt wird.
Der Wert der abgezogenen Gelder beläuft sich laut Financial Times auf 54 Milliarden Yuan (etwa 7,3 Milliarden Euro, Stand 2023). Ausländische Investitionen in chinesische Anleihen sind noch weiter zurückgegangen, um etwa 4,9 Milliarden Euro.
Der Ausverkauf, der nach dem Treffen des Politbüros abzunehmen schien, gewann im August des vergangenen Jahres an Fahrt. Es wird angenommen, dass er durch die unerwartete Senkung des Leitzinses in dieser Woche weiter beschleunigt wird.
„Die bisher von der Regierung ergriffenen Maßnahmen scheinen den Markt zu enttäuschen“, sagte Mohammed Apabhai, Leiter der Handlungsstrategie für Asien bei der Citigroup, im Gespräch mit der britischen Zeitung. „Unter den Investoren wächst die Frustration und Besorgnis über das Fehlen jeglicher konkreter politischer Maßnahmen“, fügt er hinzu.
Die Herausforderungen für Pekings Narrativ werden immer ernster. Die Behörden versicherten, dass die durch die COVID-19-Pandemie verursachte Verlangsamung der Vergangenheit angehöre. Viele Giganten der chinesischen Industrie stehen jedoch immer noch nicht sicher auf ihren Beinen. Jüngste Berichte über weitere Verzögerungen bei Zahlungen durch Country Garden, einem der wenigen privaten Entwickler, die Insolvenzen vermieden haben, verdeutlichen Pekings Abneigung, in Schwierigkeiten geratene Unternehmen zu retten.
Sich vertiefender Pessimismus an den Märkten
Makroökonomische Daten entlarven ebenfalls unbarmherzig die Schwäche der chinesischen Wirtschaft. Die Verbraucherausgaben sind weiterhin enttäuschend, und der offizielle Arbeitslosenindex für die Jugend wird nicht mehr veröffentlicht – und das nur wenige Wochen, nachdem er ein rekordverdächtiges Hoch erreicht hatte.
„Der aktuelle Markt [chinesischer Wertpapiere] ist weitgehend von Stimmungen getrieben“, sagte Wei Li, Portfoliomanager bei BNP Paribas Asset Management.
Li fügte hinzu, dass die zunehmende Renditedifferenz zwischen amerikanischen und chinesischen Anleihen zu einem weiteren Ausverkauf von Yuan-bezogenen Schuldtiteln geführt habe. Diese Differenz, die wuchs, als die amerikanischen Zinssätze stark anstiegen, während China sie senkte, erreichte in dieser Woche ein 16-Jahres-Hoch.
Pessimismus festigt sich
Der Pessimismus in Bezug auf China stabilisiert sich. In der neuesten Umfrage unter asiatischen Fondsmanagern, die Anfang August von der Bank of America durchgeführt wurde, gaben 84 Prozent der Befragten an, dass chinesische Aktien sich in einem strukturellen Abwertungsprozess befinden – mit anderen Worten, einer dauerhaften Verringerung des Anteils an Gesamtinvestitionen, die in Aktien dieses Landes angelegt wird.
Weitere Verkäufe durch ausländische Investoren werden voraussichtlich auch den Wechselkurs des Yuan beeinflussen. Nach dem Anstieg im Juli, der durch direkte und indirekte staatliche Unterstützung begünstigt wurde, hat die Währung nun den Kurs umgekehrt. Am Donnerstag fiel der Yuan unter 7,3 im Vergleich zum Dollar und war nahe daran, unter die 15-Jahres-Tiefs von Oktober des Vorjahres zu fallen, als destruktive COVID-19-bedingte Lockdowns in ganz China stattfanden.
