Chinesisches KI‑Wunder DeepSeek erschüttert Wall Street
Das chinesische Unternehmen DeepSeek hat an der Börse für große Aufregung gesorgt. Investoren reagierten nervös auf die Nachricht, dass ein chinesisches Start-up ein konkurrenzfähiges Modell künstlicher Intelligenz für einen Bruchteil der Milliarden entwickelt haben soll, die im Silicon Valley ausgegeben werden.
Das Start-up DeepSeek soll ein KI-Modell entwickelt haben, das ernsthaft die amerikanische Dominanz im Bereich der KI bedroht. Bereits kurz nach der Markteinführung wurde die App in den Vereinigten Staaten zur meist heruntergeladenen im App Store und verdrängte OpenAIs ChatGPT von der Spitzenposition.
Das Startup aus China stellte einen kostenlosen KI-Assistenten zur Verfügung, der laut dem Unternehmen einen günstigeren Chipsatz und eine geringere Datenmenge nutzt. Dies stellt das weit verbreitete Finanzmarktkonzept infrage, dass künstliche Intelligenz die Nachfrage entlang der gesamten Lieferkette von Chipherstellern bis zu Rechenzentren antreiben würde.
Dies führte zu einem regelrechten Erdbeben an der US-amerikanischen Börse. Der S&P 500 fiel am Ende des Tages um 1,46 % und erreichte 6.012 Punkte. Der Nasdaq Composite sank um 3,07 % auf 19.342 Punkte.
Warum sind die Investoren besorgt?
"In den letzten Monaten drehten sich die Nachrichten um die enormen Investitionen von Microsoft, die im Jahr 2025 80 Milliarden Dollar betragen sollen, während Meta kürzlich Investitionen zwischen 6 Milliarden Dollar und 65 Milliarden Dollar angekündigt hat. Angesichts dieser erheblichen Investitionen in KI in den USA bringt die Tatsache, dass das hochleistungsfähige und weniger kapitalintensive KI-Modell von DeepSeek so signifikante Innovationen und Erfolge aufzeigt, die Investoren dazu, zu überlegen, ob der Investitionszyklus in der KI übermäßig beworben wurde und ob eine effizientere Nutzung der Ressourcen in der Zukunft möglich ist", schrieb der JPMorgan-Analyst Sandeep Deshpande in einem Bericht.
DeepSeek hat offensichtlich nicht den Zugang zu so großen Rechenkapazitäten wie amerikanische Big-Tech-Unternehmen, aber es ist ihm irgendwie gelungen, ein Modell zu entwickeln, das sehr wettbewerbsfähig erscheint, heißt es in einem Bericht von Srini Pajjuri, Marktanalyst für Halbleiter bei Raymond James.
DeepSeek behauptet, dass die Vorabversion seines großen Sprachmodells, die Ende Dezember gestartet wurde, weniger als 6 Millionen Dollar gekostet hat. Die Wall Street stellt diese Zahl infrage, doch die Behauptungen des Start-ups wecken Befürchtungen, dass große Modelle künstlicher Intelligenz mit deutlich geringeren Investitionen aufgebaut werden könnten.
Nvidia, ein Liebling des KI-Aufschwungs, fiel am Montag um über 18 %. Auch Broadcom, AMD, Microsoft, Amazon und Palantir verloren stark an Wert.
"Investoren fühlen, dass die Bewertungen etwas übertrieben sind"
- Das ist ein gutes Beispiel dafür, dass man zuerst verkauft und dann Fragen stellt. Investoren fühlen, dass die Bewertungen im Technologiebereich insgesamt, insbesondere bei Halbleitern, etwas übertrieben sind, sagte Sam Stovall, Chef-Investitionsstratege bei CFRA Research.
- Wir werden es mit Volatilität zu tun haben, besonders bei einem marktübergreifend hoch bewerteten Markt, fügte er hinzu.
Auf der anderen Seite half die Rotation in defensivere Marktbereiche dabei, die Montagsverluste abzumildern.
- Es freute mich auch, dass die Investoren sich nicht unbedingt aus Aktien zurückziehen, sondern in defensivere Bereiche umschichten, wie Konsumgüter, Gesundheitswesen und Immobilien, fügte Stovall hinzu.
Der Wirbel um die künstliche Intelligenz führte in den letzten 18 Monaten zu einem enormen Kapitalzufluss auf dem Aktienmarkt und trieb die Bewertungen auf neue Höchststände.
- Wenn es wahr ist, dass DeepSeek die sprichwörtlich "bessere Mausefalle" ist, könnte dies die gesamte KI-Erzählung stören, die in den letzten zwei Jahren zur Marktbelebung beigetragen hat, sagte Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management in Menomonee Falls, Wisconsin, zitiert von Reuters.
- Es könnte eine geringere Nachfrage nach Chips, weniger Bedarf an massiver Erweiterung der Energiekapazität zur Antrieb der Modelle und eine geringere Nachfrage nach großen Rechenzentren bedeuten. Allerdings könnte es auch bedeuten, dass künstliche Intelligenz zugänglicher wird und hilft, eine breite Palette nützlicher Anwendungen zu entwickeln, fügte er hinzu.
Donald Trump kündigte Investitionsplan an
Noch am Mittwoch stiegen amerikanische Aktien im KI-Bereich, nachdem Präsident Donald Trump einen Investitionsplan in KI-Infrastruktur in Höhe von 500 Milliarden Dollar über ein Joint Venture namens Stargate angekündigt hatte.
Seitdem kündigte SoftBank eine Zusage in Höhe von 19 Milliarden Dollar zur Unterstützung der Finanzierung von Stargate an. Weitere Sponsoren dieses Vorhabens sind OpenAI und Oracle.
Die "Financial Times" weist darauf hin, dass der aktuelle Ausverkauf im Technologiesektor, ausgelöst durch die Fortschritte des chinesischen Startups DeepSeek in der künstlichen Intelligenz, an die Risiken eines konzentrierten Aktienmarktes erinnert.
Derzeit sind die 10 größten Unternehmen für fast zwei Drittel der Stärke des S&P 500 verantwortlich. Nach Meinung der "FT" hat eine solche Konzentration in der modernen Zeit kein Präzedenz.
Giganten zeigen ihre Ergebnisse. Der Markt wartet
Die Investoren erwarten in dieser Woche die Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal von einem Großteil der Unternehmen aus der Gruppe der "glorreichen Sieben". Meta, Microsoft, Tesla und Apple werden ihre Leistungen präsentieren.
Der Verkauf neuer Häuser in den USA belief sich im Dezember auf 698.000 gegenüber den erwarteten 672.000 im Jahresvergleich. Im Vormonat wurde ein Verkauf von 674.000 nach einer Korrektur von 664.000 verzeichnet.
Im Vergleich zum Vormonat stieg der Verkauf um 3,6 % nach einem Anstieg von 9,6 % im Vormonat, nach einer Revision von +5,9 %. Analysten hatten +2,4 % erwartet.
Auf dem Ölmarkt fielen die Februar-Kontrakte auf WTI um 2,18 % auf 67,40 Euro pro Barrel, während die März-Futures auf Brent um 2,04 % auf 71,00 Euro pro Barrel sanken.
